Piazza del Campo è ancora oggi usata per il Palio di Siena, una delle maggiori manifestazioni popolari Italiane. Ha luogo ogni anno il 2 Luglio e il 16 Agosto. In Luglio il Palio si corre in onore della miracolosa apparizione della "Madonna di Provenzano" e per il cui onore il primo Palio fu corso nel 1656. Il 16 di Agosto il Palio fu corso la prima volta nel 1701 ed in onore della "Madonna dell'Assunta".
Il Palio vanta tradizioni secolari strettamente connesse con le Contrade di Siena,  che sono i distretti nelle quali Siena è divisa, ed organizzate come istituzioni, ognuna con una propria sede, oratorio, emblema, colori, rappresentanti ufficiali, festività, santo patrono, protettori, proprio territorio e con i propri contradaioli, rappresentati da coloro che sono nati o vivono entro i confini topografici della contrada. In origine le contrade erano molte di piu', ora solo 17 rimangono, di cui solo 10 corrono il Palio.

Contrade: Aquila, Bruco, Chiocciola,  Drago,  Giraffa , Istrice, Leocorno, Lupa, Nicchio, Oca, Onda, Pantera, Selva, Tartuca, Torre, Valdimontone.

I preparativi per la corsa sono lenti come una preparazione liturgica. Quattro giorni prima del Palio la Piazza viene traformata in una pista per cavalli cospargendola di tufo e mettendo materassi nelle curve per evitare che i fantini ed i cavalli, cadendo, possano farsi male. Di seguito vengono effettuate alcune corse di prova. Intorno al tracciato vengono allestiti palchi e gradinate per ospitare gli spettatori. Anche le finestre le logge e i balconi sono pronti per ospitare chi volesse assistere alla manifestazione. 33000 posti in tutto, ma insufficienti per ospitare tutti, infatti vengono esauriti molto tempo prima del giorno del Palio. Nel centro della Piazza c'è spazio per 28000 persone.

Prima della Corsa, all'incirca verso le 4 del pomeriggio ha luogo la Passeggiata storica:

Ore 19.30 (luglio) 19.00 (agosto) - Dopo la "sbandierata" finale dei 17 Alfieri davanti al Comune,  lo scoppio del mortaretto segnala l'uscita dei fantini a cavallo dal Cortile del Podestà. Dopo aver ricevuto i "nerbi", i fantini si avviano verso il luogo da cui inizia la corsa ("mossa").

L'ingresso tra i due canapi è stabilito da un sorteggio segreto fino all'ultimo istante.  Dopo 3 giri, quando il primo cavallo (anche senza fantino sopra)  passa davanti al bandierino,  scoppia il mortaretto ed il Palio è finito.

Il vincitore riceve il "Cencio", un drappo in seta dipinto a mano da un artista famoso. Dopo il Palio si mangia e si beve gratis nella Contrada vincente.

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